王丞相之女王寶釧奉旨拋彩招贅，彩球拋中乞丐薛平貴。其父王允嫌貧愛(ài)富，立逼寶釧退婚改嫁，寶釧執(zhí)意不從。平貴從軍，寶釧寒窯受苦十八年志堅(jiān)不變，終于盼得平貴回來(lái)。原來(lái)平貴在平叛途中遭奸臣魏虎暗害，幸遇代戰(zhàn)公主相救。但魏虎卻克扣了平貴十八年的軍餉，平貴回來(lái)后與寶釧雙雙到相府找魏虎算糧。適值老王爺駕崩，王允、魏虎欲篡位奪取江山、殺掉平貴。代戰(zhàn)公主得訊發(fā)兵趕來(lái)，擒住王允、魏虎。

平貴轉(zhuǎn)危為安登基作了皇上，斥王允、斬魏虎，封王寶釧為昭陽(yáng)正宮，大快人心。